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2019-04-23 15:59:48

来源:Wind资讯

基金一季报数据开始披露,一季度权益类产品收益突出,固收类产品业绩落后。从目前已披露季报产品来看,A股行业龙头仍然是权益类基金的最爱,金融债则是债券型基金最主流的资产配置。

  基金一季报出炉

截至4月18日,32家基金公司披露旗下基金产品一季报。从目前已披露季报产品的净值变化来看,一季度权益类产品收益突出,固收类产品业绩落后。

具体来看,招商中证白酒作为被动指数基金跟踪中证白酒指数,在一季度净值增长率高达57.07%,位列第一。主动权益类产品中,目前净值增长率最高的是银华农业产业,一季度涨幅达51.15%。

权益类产品收益TOP10

固收类产品中,银河银泰理财分红一季度净值增长率27.06%,暂列第一。不过,固收类中产品今年以来的整体回报偏低,部分产品甚至因“踩雷”信用债等原因导致亏损。

  固收类产品收益TOP10

此外,过去的一季度QDII产品再度恢复生机,其中油气和科技类产品收益喜人。易方达原油A人民币一季度净值增长率达22.54%,可媲美部分股基。

QDII产品收益TOP10

权益类产品重配行业龙头

统计一季报发现,中国平安、贵州茅台、五粮液等行业龙头仍然是基金经理们的最爱,部分基金经理将配置重点集中在招商银行、格力电器、美的集团等大蓝筹上。

一季报持股市值TOP20

与此同时,上市公司一季报的前十大流通股东中也出现了不少业绩靠前的公募基金身影。例如深南电路2019年一季报的前十大流通股东中出现了8只公募基金,3只基金属于新进、3只进行增持以及2只进行了减持。

此外,国瓷材料、北陆药业、健帆生物、圣农发展、四维图新、牧原股份、新宙邦、拓邦股份等前十大流通股东中均出现公募基金的身影。

展望二季度,基金经理认为虽然指数整体下行风险不大,但需要警惕市场情绪过于乐观。

银华农业产业表示,2018年的时候,资本市场对经济过于悲观,而现在,市场又有些乐观。目前中国进入经济转型期的判断没有修正,货币政策大幅宽松的空间有限,中国经济还处于一波三折的过程中。在指数以及重点白马公司股价已经回到前期高点的背景下,还是需要警惕业绩低于预期的风险。

易方达消费行业表示,随着市场对之前悲观预期的修正,估值、流动性、风险折价都已经回到了一个较好的位置。目前市场上的乐观情绪弥漫,但投资显然不能建立在预期市场还会更乐观的判断上。宁愿在牛市中放慢脚步,也不愿将风险暴露在预期和基本面脱节导致的风险上。一季度末,基于对上市公司财务报表解读后的一些担心,大幅度减持了去年一直持有的养殖板块。同时,增加了部分快消品的配置比例。

金融债成主流配置

今年以来,债券市场震荡加剧,是否面临变盘或不同债券品种间行情的切换,成为债市投资者关心的问题。随着一季报的披露,债券型基金今年以来的资产配置情况也初露端倪。

据目前已披露的一季报,债券型基金持有的金融债市值超过5000亿元,占基金净值15.06%,目前是债基持有各类型债券资产最大的品种;金融债占债券投资市值比达25.23%,是债券型基金最主流的资产配置。

不过权益市场走强,令各类债券资产市值不同程度下滑。部分基金经理表示,报告期内,组合对债券进行了减持;权益部分仓位的提升较好的分享了股票市场上涨带来的收益。

易方达安盈回报表示,2019年一季度,债券收益率先下后上,全季度来看收益率有所上行。年初在较差的经济增长预期和货币政策宽松影响下,债券收益率延续了2018年的下行趋势并创出新低。此后虽然资金面仍处于宽松格局,但社融大幅增长和PMI数据超预期回升使得市场风险偏好提升,股票市场出现系统性上涨。中长端债券收益率震荡上行,收益率曲线陡峭化。受益于实体经济流动性改善以及化解地方政府债务措施出台,行业龙头企业发行的产业债和城投债信用利差出现明显压缩。

权益市场方面,一季度股票市场出现系统性上涨。在开年短暂调整之后,市场展开了以白马蓝筹为主的强劲估值修复行情。虽然此后受到负面影响,市场出现阶段性回调,但季末收盘接近3100点,维持了相对强势的格局,体现出市场相对较高的风险偏好水平。

中欧基金表示,受益于经济维稳政策的实施及资金面的宽裕,一季度中短期债券收益率震荡下行,尤其是中短期信用债相对收益明显,中长端利率债收益率波动加大,权益市场呈现较好的涨幅,转债市场跟随权益市场也呈现出良好表现,一方面部分正股基本面优良的转债跟随正股上涨而实现赎回转股,另一方面,部分基本面较好的新发转债市场表现也明显改善,一级市场申购热情明显提高。随着未来转债供给扩容,正股基本面优良的转债品种将呈现较好的投资价值。

万家添利表示,一季度在原有策略基础上,进一步增加了股性转债仓位。重点配置成熟的周期行业中的龙头企业个券,博弈行业集中度提升,龙头企业市占率继续上升的逻辑,主要包括化工、汽车、有色、非银金融行业。分散化投资新兴行业中具有成长性的公司,博弈标的随着行业的快速成长而成长的逻辑,主要包括新能源汽车、新能源发电和5G等行业。转债价格跟随正股价格的上涨而上涨,获得了较好的投资收益。

(本文综合:中国证券报)

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